招商证券(香港)：维持理想汽车-W增持评级 目标价128港元

发布时间：2025-07-07 22:39:54 来源：别有风味网 作者：知识

（香港）发布研究报告称，招商证券W增维持（02015）“增持”评级，香港列为新势力板块首推股，维持认为市场过度担忧行业竞争，理想但其经营效率及产品差异化能力或优于市场预期，汽车目标价128港元。持评公司12月销量创新高，港元L9/L8均破万，招商证券W增克服疫情扰动，香港交付保持高效率。维持另L7在2月发布，理想产品差异化明显，汽车延伸L8客户群并吃进传统豪华车份额。持评

报告中称，港元公司L7上市后将形成L9/L8/L7大六座、招商证券W增六座、大五座家庭SUV全面覆盖。该行认为理想根据座位与价格带两大核心要素做区分，准确抓住市场的痛点，能有效地差异化定义高端家用SUV市场。从L8上市后，L9转单L8的极低比例，能看出公司差异化策略的有效性。

对于L7，该行认为公司将准确聚焦一胎家用高端增程SUV市场，与L9、L8的二胎家用市场有明显区隔。L7五座相对六座的乘坐空间更优越，尤其是第二排的纵向和横向空间，独创了“一键二排皇后座椅”。预计L7一方面间接延伸L8未能触达的细分市场，还可以更深入吃进30万元人民币左右传统燃油车豪华车SUV市场份额。

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