美前财长带头警告：通胀极为接近1980年峰值 “沃尔克”式紧缩不可或缺

发布时间：2025-07-07 17:57:48 来源：别有风味网 作者：热点

财联社上海6月7日讯（编辑 黄君芝）针对历史价格数据的沃尔克最新分析显示，美国目前的美前通胀水平甚至更接近1980年的峰值，这似乎表明，财长美联储将物价涨幅拉回目标水平的警告极为接近紧缩任务要比此前想象的更为艰巨。

包括美国前财长萨默斯（Lawrence Summers）在内的通胀多位经济学家重新计算了消费者价格指数（CPI）的历史数据，采用了现代支出模式，年峰尤其是值式住房支出模式。他们发现，或缺1980年6月的沃尔克核心通胀率估计为9.1%，低于当年报告的美前13.6%的峰值水平。

这意味着，财长当时任美联储主席的警告极为接近紧缩保罗•沃尔克（Paul Volcker）在上世纪80年代初实施的激进货币紧缩政策，只令核心通胀率下降了5个百分点，通胀而不是年峰官方记录中的11个百分点。这进而表明，值式美联储今天的工作，在紧缩力度上要比之前认为的更接近沃尔克时期，这也意味着美国经济和市场可能需要面临更多的痛苦。

4月份，美国通胀率较上年同期飙升8.3%，虽较3月的8.5%增幅有所回落，但仍位于近40年来高点；4月核心CPI上涨了6.2%。本周五，美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）将公布5月CPI数据，经济学家们预测5月核心CPI为5.9%。

研究人员们表示，美国要恢复到2%的核心CPI通胀，将需要与沃尔克主席领导接近的紧缩力度。在沃尔克时期，美国货币紧缩政策使联邦基金利率激增，在1980年代初达到了20%的峰值。而今天联邦基金利率的目标范围是0.75%-1%。

这一发现可能会让美联储主席鲍威尔及其同事感到担忧，他们正试图在不像引发失业率飙升的情况下降低通胀。

此外，萨默斯团队对二战后那几年的通货膨胀研究也得出了类似的结果。该报告称，如果减少对临时性商品（尤其是食品和服装）的权重，1951年6月核心CPI的峰值从7.2%降至5%，总体CPI的峰值从9.4%降至3.3%。

该研究组写道，“随着时间的推移，消费者价格指数（CPI）的方法发生了重要的变化。这些数据扭曲了对不同时期通胀的比较。”

萨默斯等经济学家们认为，对上世纪50年代和80年代数据的重新审视“提醒人们，不要过于乐观地预测当前周期将出现较为轻松地降通胀，以历史标准衡量，现在需要实现的降低通胀力度很大。”

无独有偶。诺奖得主斯蒂格利茨日前也发出警告称，全球通胀冲击严重程度比70年代更为“严重一个数量级”，美联储对这场危机“完全没有做好准备”。

他强调称，这场危机将比1970年代更糟糕，因为不仅仅事关石油，而是粮食、石油和疫情带来的供应中断等“三重冲击”。

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